Золото бьет шестилетний рекорд - August 14, 2019

Золото бьет шестилетний рекорд

Всего через несколько недель после того, как мы написали о серьезном росте золота, этот драгоценный металл побил шестилетний рекорд. Каковы причины такого роста и как все это связано с политикой Центрального банка? Мы проведем расследование!

На прошлой неделе фьючерс на золото превысил 1507 долларов за унцию. Последний раз этот драгоценный металл был настолько дорогим 12 сентября 2013 года. Это означает, что на прошлой неделе золото побило почти шестилетний рекорд, и на данный момент не кажется, что оно на этом остановится.

Нажмите на изображение, чтобы увидеть его в полном разрешении

Почему это происходит сейчас?

Две недели назад ФРС снизила ставки (см. Понизит ли ФРС ставку сегодня?) Другие центральные банки делают так же или сохраняют ставки на очень низком уровне. Япония, например, все еще держит ее в отрицательном диапазоне. Это важно, так как возможна серьезная связь между ставками по государственным облигациям и ценой золота. Как подчеркивает исследование Nordea Bank, чем больше на рынке долга с отрицательной доходностью, тем выше цена золота. На приведенной ниже диаграмме показано, насколько сильна связь между этими показателями:

Нажмите на изображение, чтобы увидеть его в полном разрешении

Там отмечается, что золото в этом году является более эффективным активом, чем S&P 500 или портфель казначейских 7-10-летних бумаг, и чем отрицательнее процентные ставки, тем, кажется, лучше динамика цены золота.

Отрицательная доходность приводит к странным вещам

Это истина, которую мы уже несколько раз подчеркивали в нашем блоге. Более того, мы уже в течение нескольких лет пишем о негативных последствиях сверхнизких или отрицательных процентных ставок (прочтите нашу статью 2016 года Ловушка, в которую заманивают отрицательные процентные ставки). Это явление в конечном итоге означает, что инвесторы, которые держат свои деньги на банковских счетах или в государственных облигациях, не получают никакой прибыли или даже могут терять деньги.

Но подождите, график выше показывает, что продается все больше и больше облигаций. Этому тоже есть причина. Некоторые участники рынка, особенно институциональные, по каким-либо причинам должны их покупать (причинами могут быть законы или внутренняя практика). Но не всем обязательно их покупать, и эта часть рынка оказывает большую поддержку золоту.

Драгоценный металл — тихая гавань

Причина в том, что для инвесторов драгоценные металлы являются тихой гаванью. Когда на рынках возникает экономическая или политическая неопределенность, инвесторы обычно обращаются к золоту. Действительно, у золота, может, и нет доходности в самом строгом смысле этого слова, но исторически оно сохраняет свою цену или даже растет в долгосрочной перспективе.

Поэтому в ситуации на рынке, когда государственные облигации не могут показать приличной доходности, покупка золота является отличным и относительно надежным выбором для инвесторов. Рынок делает все остальное: более высокий спрос означает более высокую цену, что показывают оба графика выше.

Отказ от ответственности: этот анализ служит для общей информации и не является рекомендацией продать или купить какой-либо инвестиционный инструмент. Поскольку любая инвестиция связана с некоторым риском, основой нашей деловой политики является диверсификация с целью свести к минимуму угрозы и получить максимальную прибыль. Продукт Profit Max компании Innovative Securities обладает диверсифицированным портфелем, который содержит ликвидные инструменты. Таким образом наши клиенты могут сохранить ликвидность и в то же время достичь своих личных инвестиционных целей в долгосрочной перспективе.