Volkswagen возвращается к росту - November 19, 2017

Volkswagen возвращается к росту

Возможно, «дизельгейт» 2015 года был крупнейшим скандалом в истории Volkswagen, но, похоже, компания с этим справилась. В 2016 году она отчиталась о рекордной прибыли, а первые два квартала 2017 года также были для нее очень успешными. Курс акций тоже восстановился после серьезного падения, вызванного скандалом.

Два года назад выяснилось, что Volkswagen (и другие) мошенничали с тестами выбросов дизельных автомобилей, что привело к скандалу, затронувшему всю отрасль. Инцидент заставил многих в целом засомневаться в дизельных технологиях. С тех пор несколько стран и городов ведут борьбу против дизельных двигателей. Афины, Мадрид, Мехико и Париж запретят их с 2025 года, в то время как Китай, Норвегия, Индия, Франция и Великобритания хотят в будущем запретить все автомобили с двигателями внутреннего сгорания.

Трагические последствия? Не настолько

Все это на самом деле не коснулось Volkswagen. Точнее говоря, это не ударило по прибыли Volkswagen AG (VAG). Это холдинговая корпорация, владеющая несколькими другими брендами, такими как Audi, Porsche, Lamborghini, SEAT и Ducati. Да, Volkswagen как марка, возможно, пострадал, но другие подразделения компенсировали потери.

В 2015 году компания потеряла 1,3 млрд. евро, но в прошлом году она вновь стала прибыльной. Она даже превысила собственные ожидания в отношении выручки на 4 млрд. евро. Общая выручка достигла 217,3 млрд. евро, а прибыль после налогообложения составила 5,3 млрд. евро. Этому очень поспособствовала реорганизация компании и отличные результаты таких подразделений, как Volkswagen Financial Services, которая заработала 2,27 млрд. евро, или Audi и Porsche, для которых прошлый год также был действительно успешным.

Что в этом году?

Дизельный скандал еще не завершен, или, по крайней мере, он все еще имеет некоторые негативные последствия. Возможно, Volkswagen еще придется платить штрафы и выкупать автомобили. Но пока это не отражается на результатах компании в этом году. Наоборот, компания снова ставит новые рекорды.

В первом квартале компании удалось увеличить выручку на 10% по сравнению с аналогичным периодом 2016 года. Еще более важным является то, что удалось нарастить прибыль на 27%, что является отличным результатом и соответствует планам VAG сократить расходы и увеличить прибыль. Хотя второй квартал для компании был не таким звездным, как первый, она все же достигла лучших результатов, чем за тот же период прошлого года. То же самое можно сказать и о результатах третьего квартала.

Акции также укрепляются

После того, как разразился дизельный скандал, акции Volkswagen очень пострадали. Их курс упал на 35% всего за две недели. То есть рыночная стоимость компании упала на 26 млрд. евро, и ей грозят огромные штрафы в размере около 20 млрд. евро. Однако нужно знать, что у Volkswagen были денежные резервы в размере 25-30 млрд. евро, так что у компании были достаточные финансовые возможности, чтобы покрыть будущие штрафы.

После скандала курс акций медленно восстанавливается. Он не достиг рекордного уровня 2015 года, составлявшего около 260 евро, но вернулся к значениям около 160-179 евро, которые были в сентябре 2015 года, когда разразился дизельный скандал, и у него есть потенциал для дальнейшего роста. Это показывает, что после одного из крупнейших скандалов в истории компании у Volkswagen восстановились как продажи, так и курс акций.

Тем не менее, все более очевидно, что власти продолжат борьбу против двигателей внутреннего сгорания. Как сказано выше, Китай, Индия и некоторые западные страны уже планируют запретить их. Это заставляет автомобильные компании больше тратить на разработку альтернативных решений, как мы и предсказывали в 2015 году после разразившегося скандала.

Отказ от ответственности: этот анализ служит для общей информации и не является рекомендацией продать или купить какой-либо инвестиционный инструмент. Поскольку любая инвестиция связана с некоторым риском, основой нашей деловой политики является диверсификация с целью свести к минимуму угрозы и получить максимальную прибыль. Продукт Profit Max компании Innovative Securities обладает диверсифицированным портфелем, который содержит ликвидные инструменты. Таким образом наши клиенты могут сохранить ликвидность и в то же время достичь своих личных инвестиционных целей в долгосрочной перспективе.

(Титульное изображение: 史莱克)