Существенное изменение политики Центрального банка - July 23, 2017

Существенное изменение политики Центрального банка

После четырех повышений с 2015 года ставки ФРС составили 100 - 125 базисных пунктов, что предоставляет некоторые возможности на случай ухудшения экономических условий. Кредитно-денежная политика США по-прежнему играет ведущую роль для центральных банков мира, но, похоже, грядут изменения. И это может привести к коррекции на фондовом рынке.

С прошлого лета до конца года происходила большая распродажа американских и немецких государственных облигаций, а в июне волна возобновилась. Мы считаем, что эта новая волна связана с заявлениями Центрального банка, намекающих на готовность к сокращению стимулирования в ближайшее время.

В июле ФРС может объявить дату начала сокращения своего баланса, составляющего 4,5 трлн. долларов, а ЕЦБ стоит на пороге сокращения своей программы количественного смягчения в конце 2017 года и некоторого повышения ставки. Комментарии Марио Драги заставили рынок изменить свой прогноз относительно денежно-кредитной политики ЕЦБ, что привело к повышению доходности европейских облигаций и росту евро, которые превзошли рост доходности американских облигаций. Разница в доходности немецких и американских 10-летних облигаций достигла нового 8-месячного максимума.

Согласно слухам, ЕЦБ этим недоволен, и ему важно умерить ожидания, поскольку восстановление европейской экономики находится на ранней стадии. Мы считаем, что если американская экономика вновь получит импульс для развития и инфляция восстановится, то это предоставит возможности для ЕЦБ.

Но другие центральные банки находятся на пороге новых шагов. На прошлой неделе Банк Канады неожиданно поднял ставку, меры ожидаются даже от Банка Англии, несмотря на опасения, связанные с выходом страны из ЕС, поскольку рынки исходят из повышения ставки.

Во всем мире внимание по-прежнему сконцентрировано на инфляции, уровне безработицы и общих экономических условиях. Следует подчеркнуть, что в этом году американская экономика была не настолько сильна, как ожидали многие, но её также нельзя назвать слабой. Инфляция замедлилась, и это может повлиять на повышения ставок, к которым рынки относятся скептически. Все это ослабляет доллар, но если экономический рост или инфляция начнут менять динамику, доллар может быстро оправиться.

Мы считаем, что это все может привести к волатильности цен на активы в форме коррекции на фондовом рынке, но экономические условия по-прежнему благоприятны. Цены на сырье находятся на минимальном за последние несколько лет уровне и приблизились ко дну, и восходящие движения могут вызвать некоторый подъем инфляции.

Отредактированная версия этой статьи опубликована на Yahoo Finance, MarketWatch и Atlanta Business Chronicle. Вы можете найти статьи в разделе „Пресса“.

Отказ от ответственности: этот анализ служит для общей информации и не является рекомендацией продать или купить какой-либо инвестиционный инструмент. Поскольку любая инвестиция связана с некоторым риском, основой нашей деловой политики является диверсификация с целью свести к минимуму угрозы и получить максимальную прибыль. Продукт Profit Max компании Innovative Securities обладает диверсифицированным портфелем, который содержит ликвидные инструменты. Таким образом наши клиенты могут сохранить ликвидность и в то же время достичь своих личных инвестиционных целей в долгосрочной перспективе.