Акции как защита от инфляции - August 12, 2022

Акции как защита от инфляции
Инфляция в последние несколько месяцев постоянно попадала в заголовки газет. Это глобальное явление. В июне 2022 года потребительские цены в еврозоне выросли на 9,6% по сравнению с годом ранее. Это самый высокий уровень инфляции за всю 23-летнюю историю еврозоны. В США за тот же период потребительские цены выросли на 9,1%. Это самый высокий уровень инфляции за последние четыре десятилетия. Большой вопрос для инвесторов: может ли портфель акций защитить их от инфляции?

Акции традиционно рассматривались как страховка от инфляции. Теория довольно проста: доходы и прибыль компании будут расти вместе с инфляцией. Верна ли эта теория?

Чтобы ответить на этот вопрос, мы проанализировали данные по фондовому рынку США, которые использовал Роберт Шиллер, нобелевский лауреат по экономике и профессор экономики Йельского университета, в своей книге «Иррациональное изобилие» (Irrational Exuberance). Набор данных охватывает период с начала 1871 года. Мы изучили доходность фондового рынка США (включая дивиденды) за 12 месяцев с поправкой на инфляцию (см. график 1).

Мы обнаружили, что фондовый рынок рос быстрее инфляции в 69% случаев. Более того, способность портфеля акций защищать от инфляции возрастает с увеличением срока владения портфелем. Например, если мы посмотрим на 5-летнюю доходность, то акции опередили инфляцию в 81% случаев.

Мы также рассмотрели весь период, охватываемый набором данных (151 год). Средняя доходность американского рынка акций, включая дивиденды, составила 9,1%. Инфляция в среднем составила 2,1% за тот же период времени. Это означает, что средняя доходность, скорректированная на инфляцию, составила 6,9%, включая дивиденды. Таким образом, в долгосрочной перспективе акции можно рассматривать как отличный инструмент защиты от инфляции.

На графике также показано, что в периоды повышенной инфляции акции демонстрируют низкую доходность. Исследование показывает, что неожиданная инфляция — очень плохая новость для тех, кто инвестирует в акции. Поэтому важно еще раз подчеркнуть, что акции защищают от инфляции в долгосрочной перспективе.

Конечно, акции — не единственный класс активов, который считается страховкой от инфляции. Вы можете рассмотреть такие активы, как недвижимость, сырьевые товары, золото, казначейские ценные бумаги, защищенные от инфляции (TIPS). Тем не менее, согласно Investopedia, многие аналитики и экономисты считают, что акции — лучший способ защитить свой портфель от инфляции в долгосрочной перспективе.

Выводы

Многие аналитики и экономисты считают, что акции являются лучшей страховкой от инфляции в долгосрочной перспективе. Факты подтверждают, что акции обеспечивают отличную долгосрочную защиту от инфляции. Однако в периоды неожиданного роста потребительских цен акции могут показать низкие результаты. Поэтому во время роста инфляции инвесторам стоит сохранять терпение и дисциплину и позволить своим инвестициям работать на достижение своих долгосрочных целей.

Отказ от ответственности: этот анализ служит для общей информации и не является рекомендацией продать или купить какой-либо инвестиционный инструмент. Поскольку любая инвестиция связана с некоторым риском, основой нашей деловой политики является диверсификация с целью свести к минимуму угрозы и получить максимальную прибыль. Продукт Profit Max компании Innovative Securities обладает диверсифицированным портфелем, который содержит ликвидные инструменты. Таким образом наши клиенты могут сохранить ликвидность и в то же время достичь своих личных инвестиционных целей в долгосрочной перспективе.