Теория большего дурака - July 30, 2022

Теория большего дурака
Выступая на конференции TechCrunch, Билл Гейтс сказал, что криптовалюты и NFT «на 100% основаны на теории большего дурака». Что такое теория большего дурака и как не быть дураком?

Теория большего дурака предполагает, что можно заработать деньги, покупая переоцененные активы или активы, не имеющие внутренней стоимости, и продавая их по более высокой цене. Таким образом, один «дурак» покупает актив по завышенной цене в надежде продать его еще большему «дураку» и получить прибыль. Это работает только до тех пор, пока не закончатся большие дураки. Наконец, пузырь лопается, в результате цена значительно снижается и приближается к справедливой стоимости. Иногда справедливая стоимость может быть равна нулю.

Теория большего дурака может работать в период экономического пузыря. Однако в конце концов спекулятивные пузыри лопаются. Согласно Investopedia, теория большего дурака перестает работать и в других обстоятельствах, например, во время экономических спадов и депрессий.

Инвесторы, действующие в соответствии с теорией большего дурака, игнорируют количественные и качественные характеристики бизнеса, что, безусловно, рискованно. Действия, основанные на этой теории, вряд ли можно назвать инвестициями. Напротив, это неразумная спекуляция, неоправданный риск без должного анализа. Не стать дураком или даже большим дураком довольно просто: сосредоточьтесь на инвестировании и воздержитесь от неразумных спекуляций. Инвестируйте на основе глубокого анализа и избегайте неоправданных рисков.

Мы хотели бы также привести несколько примеров теории большего дурака в действии.

  • Криптовалюты. Они не преумножаются, ничего не производят, не платят дивиденды, они не получили широкого признания в качестве платежного средства. У них нет внутренней стоимости. Люди покупают их только в надежде на то, что в будущем смогут продать их по более высокой цене.
  • NFT. Они вряд ли будут генерировать какие-либо денежные потоки, пока не будут проданы новому «дураку». NFT, как и коллекционные предметы, могут иметь определенную ценность для человека, который их покупает. Эта ценность может быть исторической, культурной, эмоциональной и так далее. Однако мы считаем, что они не имеют никакой ценности в качестве инвестиций.
  • Недвижимость. Инвестиции в недвижимость часто мотивируются ожиданием того, что цены всегда будут расти. Это же ожидание может привести к тому, что кредиторы недооценивают риск дефолта. Однако мы знаем, что предположение о постоянном росте цен на недвижимость неверно. Достаточно вспомнить многочисленные «пузыри» на этом рынке.
  • Акции. Теория большего дурака применяется, когда инвесторы покупают акции не потому, что считают, что получат достаточно за свои деньги, а скорее потому, что верят, что смогут продать их кому-то другому по еще более высокой цене. Это приводит к образованию пузырей на фондовом рынке, которые в итоге лопаются.
  • Предметы искусства. Предметы искусства имеют довольно ограниченную способность генерировать денежные потоки. Инвестиционные решения здесь часто определяются скорее ожиданием роста цен, а не внутренней стоимостью.

Выводы

Теория большего дурака описывает чисто спекулятивное поведение инвесторов, которое делает фондовый рынок похожим на казино. На наш взгляд, такой подход не имеет ничего общего с инвестированием. Поэтому не быть «дураком» довольно просто: сосредоточьтесь на инвестировании, то есть на покупке активов, которые обещают адекватную доходность и безопасность капитала на основе глубокого анализа.

Отказ от ответственности: этот анализ служит для общей информации и не является рекомендацией продать или купить какой-либо инвестиционный инструмент. Поскольку любая инвестиция связана с некоторым риском, основой нашей деловой политики является диверсификация с целью свести к минимуму угрозы и получить максимальную прибыль. Продукт Profit Max компании Innovative Securities обладает диверсифицированным портфелем, который содержит ликвидные инструменты. Таким образом наши клиенты могут сохранить ликвидность и в то же время достичь своих личных инвестиционных целей в долгосрочной перспективе.