Brexit: признаки паники отсутствуют - July 17, 2016

Brexit: признаки паники отсутствуют

S&P500, являющийся довольно важным индексом, в понедельник достиг новой рекордно высокой отметки в 2137 пунктов, так что паника, возникшая после референдума о выходе Великобритании из ЕС, похоже, прошла. Существуют несколько локальных и глобальных причин, которые могли к этому привести, и в будущем можно ждать постепенного роста.

file

Недельный график S&P500

В то время как S&P500 показывает отличную динамику, европейские индексы по-прежнему находятся ниже тех отметок, которые они показывали до референдума. Возможной причиной является то, что усиление европейской интеграции и структурные реформы по-прежнему под вопросом. Тем не менее, как сообщает The Guardian, после Brexit европейские лидеры, кажется, еще сильнее поддерживают ЕС.

Интересно также, что британский индекс FTSE-100 сейчас на 4-5% выше, чем он был до исторического референдума. Хорошей причиной может быть резкое падение фунта, которое очень помогает британским транснациональным компаниям увеличить доходы.

Рекордно высокое значение S&P500 может также означать, что деньги, которые ждали того, чтобы их инвестировали, могли начать возвращаться на фондовые биржи, толкая котировки вверх. Рекордно низкая доходность государственных облигаций может быть при этом важным фактором. Во всем мире облигации на 11,5 трлн. долларов сейчас находятся в отрицательной зоне доходности, что фактически означает, что инвесторы платят правительствам за надежное хранение своих денег. Причиной может быть то, что рост мировой экономики в последние годы оставался более низким, чем ожидалось, и на рынке существуют несколько причин для опасений: китайская экономика, Brexit, итальянский банковский кризис, президентские выборы в США, миграционный кризис, и т. д. Все это приводит к боязни рецессии.

Тем временем центральные банки действуют довольно мягко: они не ужесточают монетарную политику, и ФРС всегда отступает от своих наиболее жестких заявлений. По-прежнему заметно, что на рынке облигаций растет пузырь.

Что все это означает? Европейская и американская экономики постепенно растут благодаря низкой доходности облигаций, усилению внутреннего потребления и возобновлению роста кредитования. Поскольку безрисковые банковские депозиты и государственные облигации по-прежнему не приносят никакой прибыли, инвесторам приходится покупать другие инструменты, такие как акции, недвижимость, драгоценные металлы и т. д. Поэтому, если в мировой экономике не произойдет никаких неожиданных и непредвиденных потрясений, в ближайшие месяцы фондовые биржи могут показать рост. Это также является целью центральных банков: хорошая динамика фондовых бирж приводит к росту благосостояния и комфорта, и люди могут тратить больше денег. Заработные платы также постепенно растут (сопровождаемые незначительной инфляцией), что может оживить потребление, и, следовательно, поддержать экономику.