Растущий дисбаланс на фондовом рынке США - May 10, 2015

Растущий дисбаланс на фондовом рынке США

Несмотря на то, что фондовый рынок США продолжает покорять рекордные высоты, на нем начинает проявляться большой дисбаланс. Bank of America Merrill Lynch опубликовал новое исследование, согласно которому американские инвесторы вывели из фондов акций 99 миллиардов долларов с начала года, в том числе чистый отток наблюдался в течение 11 из последних 12 недель. Более того, мы наблюдали максимальный в этом году отток из фондов акций в течение недели в размере 17,2 млрд. долларов.

file

График 1: между потоком средств в американские фонды и индексом S&P 500 сохраняется дисбаланс, который еще предстоит устранить

В целом мы видим, что индекс S&P 500 вырос более чем втрое по сравнению с минимумом, достигнутым в марте 2009 г., но этот рост произошел при очень небольшом объеме торгов — только треть или половина обычного объема нормального бычьего рынка. За кулисами может иметь место множество фактов, но ясно одно — существует невидимая рука, которая управляет рынками.

Джанет Йеллен, глава ФРС, 6 мая предупредила о рисках, связанных с довольно высокими курсами акций. Она также сказала, что котировки не столь высоки, если сравнить доходность акций с доходностью безопасных активов, таких как облигации, которая также очень низка, но там есть потенциальные риски.

Как видно на графике выше, в США растет дисбаланс между фондовым рынком и кумулятивным потоком средств в фонды акций. Поскольку разрыв и дисбаланс растут, то, вполне возможно, нас ждет значительная коррекция, какую мы не наблюдали на рынке много лет. Поэтому желательно несколько снизить риск и повысить уровень наличных денег в инвестиционных портфелях.

By Innovative Securities

(Изображение: Wikimedia)