По словам гуру рынка облигаций, отрицательная доходность опасна - June 19, 2016

По словам гуру рынка облигаций, отрицательная доходность опасна

Отрицательные процентные ставки могут нанести ущерб экономике и невыгодны инвесторам, в течение последних месяцев мы неоднократно отмечали это. Сейчас гуру рынка облигаций Билл Гросс предупредил об опасностях отрицательной доходности государственных облигаций. Он считает, что это может стать „сверхновой звездой, которая однажды взорвется“. Он написал это лишь за несколько дней до того, как доходность 10-летних немецких государственных облигаций впервые в истории стала отрицательной. Мы считаем, что могут существовать способы оградить себя от проблем.

MarketWatch написал статью об опасениях Гросса, отметив, что этот эксперт управляет стратегией инвестирования в облигации в инвестиционной компании Janus Capital. Он сказал: „Доходность на мировых рынках находится на самом низком уровне, зафиксированном за 500 лет истории.“ Он также отмечает, что в общей сложности 10 триллионов долларов сейчас имеют отрицательную доходность. Это значит, что эти инвестиции не принесут процентов инвесторам.

Как отмечает издание, на прошлой неделе доходность продолжила снижение, и 10-летние немецкие государственные облигации достигли её рекордно низкого значения на уровне 0,015%. Всего через несколько дней после публикации статьи их доходность продолжила падение и впервые в истории достигла отрицательного значения: -0,0020%. MarketWatch пишет, что доходность их британского аналога упала до исторически минимального значения: 1,229%. Доходность японских, прочих европейских и американских государственных облигаций в данный момент также находится на низком уровне, у некоторых из них она даже отрицательная.

В конце мая мы писали о негативных последствиях этой тенденции. В нашем пресс-релизе, который был опубликован на нескольких ресурсах, таких как Yahoo Finance и Bloomberg, мы писали: „отрицательная процентная ставка является неудачным инструментом, поскольку она не помогает экономическому росту, а способствует инвестированию в большое количество инструментов, иногда даже с излишним риском“. Мы по-прежнему считаем, что процентные ставки ближе к 1-2% были бы во многом лучше для экономики.

Как пишет MarketWatch, рынки акций также переживают тяжелые времена из-за отрицательной доходности.

Тем не менее, их доходность лучше, чем у облигаций, поэтому к этим рынкам обращаются многие желающие инвестировать. Другим хитом может быть недвижимость, но уже появились признаки нового пузыря на этом рынке, который раздуется, если банки не будут осторожны с выдачей кредитов. (Более того, недвижимость не всегда является лучшим выбором).

В общем, мы считаем, что в данной ситуации лучшим решением будет хорошо диверсифицированный портфель, содержащий как акции, так и другие инструменты. Когда на рынках царит неопределённость, следует сохранять терпение, поскольку долгосрочные инвестиции способны сбалансировать подъемы и падения рынка.