Отток капитала напоминает времена банкротства Lehman Brothers - September 05, 2015

Отток капитала напоминает времена банкротства Lehman Brothers

В последнее время инвесторов волновали потрясения на рынках и падение курсов акций, поэтому иностранные портфельные инвестиции приобрели негативную динамику. Кроме того, отток капитала в «черный понедельник» подскочил до такого уровня, который наблюдался осенью 2008 года на той неделе, когда обанкротился Lehman Brothers.

В течение последних пары недель фондовые рынки испытали резкий скачок оттока капитала, что оказало влияние главным образом на развивающиеся рынки от Китая до Южной Африки. Как сообщает Financial Times, 24 августа, в «черный понедельник», отток составил 2,7 млрд. долларов, столько же, сколько 17-го сентября 2008 года (это была неделя, когда обанкротился Lehman Brothers).

Два фактора предопределили отток из акций и фондов: замедление экономики Китая и опасения, что США поднимут процентную ставку. В результате этого впервые в 2015 году отток капитала превысил его приток. Согласно отчету Института международных финансов (IIF), вывод капитала инвесторами, осуществляющими трансграничные вложения в акции, составил в августе 8,7 млрд. долларов, при этом в июле отток оценивался в 100 млн., а в июне приток составил 800 млн. долларов.

file

Общий приток портфельных инвестиций от нерезидентов в развивающиеся рынки

Источник: IIF, Bloomberg

Потоки в облигации развивающихся рынков в августе оставались положительными и составили 4,2 млрд. долларов после 6,2 млрд. в июле и 3,3 млрд. июне.

Трансграничные потоки в активы развивающихся рынков составили в среднем всего 3 млрд. долларов в месяц в течение последних 4 месяцев. В период с 2010 по 2014 средний показатель составил 22 млрд. долларов в месяц.

file

Потоки в акции и облигации. 28-дневное скользящее среднее.

Источник: IIF, Bloomberg

По словам Робина Кёпке и Скотта Фарнхама, руководителей группы отслеживания потоков портфельных инвестиций IIF, индекс развивающихся рынков MSCI EM достиг пика в конце апреля, а после этого упал на 27% в долларовом выражении, что означает технический медвежий рынок. Скорее всего, предпосылками являются падение цен на сырьевые товары и замедление экономики Китая.