Остановится ли рост китайского фондового рынка? - June 24, 2015

Остановится ли рост китайского фондового рынка?

Китайский фондовый рынок только что пережил тяжелые времена. С одной стороны, Центральный банк смягчил денежную политику и попытался стимулировать экономику, с другой стороны, были приняты серьезные меры для поддержки торгов на фондовом рынке. Впервые после кризиса 2008 года сводный индекс Шанхайской фондовой биржи достиг отметки 5000 пунктов, и рост может продолжиться.

file

В ноябре прошлого года компания Innovative Securities обращала внимание на то, что в ближайшие несколько лет китайский фондовый рынок может быть настоящей жемчужиной (Когда инвесторы осознают, насколько недооценен китайский рынок?).

Недавно в новостях главным образом говорилось о возможном появлении пузыря на фондовом рынке, а также о том, будут ли китайские акции (А-акции) включены в индекс развивающихся рынков MSCI EM, и получит ли юань статус резервной валюты. Сейчас Китай слишком большой, чтобы его игнорировать, поэтому существует растущая потребность в доступе международных инвесторов к китайским акциям и валюте.

На прошлой неделе китайские А-акции не были включены в индекс MSCI EM, который отслеживают фонды с активами под управлением в размере около 1,7 трлн. долларов по всему миру. Китайскому фондовому рынку требуется больше свободы и смягчение правил.

Китайский юань вышел на 5-е место среди наиболее востребованных для платежей валют в мире. Он может быть включен в корзину валют МВФ, что непосредственно предоставит ему статус резервной валюты. Тем не менее, существуют некоторые препятствия, такие как задержка запуска Китайской Международной Платежной Системы и низкая ликвидность юаня.

Замедление экономики и снижение спроса также будут по-прежнему оказывать влияние на события предстоящих лет. Центральный банк твердо намерен стимулировать экономику, что приведет к снижению процентных ставок и скупке активов.

Инициатива OBOR, из которой извлекут пользу главным образом инфраструктура и добывающая промышленность, может также поддержать не только китайскую экономику, но и весь регион.

В целом коэффициент цена/прибыль форварда на сводный индекс Шанхайской фондовой биржи в настоящее время составляет около 18, что все еще довольно далеко от 35 (докризисный уровень). Многие обеспокоены тем, что рост может объясняться безответственной покупкой акций мелкими инвесторами.

Очевидно, что существуют некоторые видимые риски, однако индексы могут вырасти еще сильнее.

Innovative Securities

Отредактированный вариант этой статьи опубликован на следующих сайтах: