Бразилия сверкает в тени Олимпийских игр - August 07, 2016

Бразилия сверкает в тени Олимпийских игр

Во время Олимпийских игр многогранная Бразилия привлекает к себе все большее внимание, и многие согласны с тем, что это событие может привести страну к еще худшему финансовому положению, чем сейчас.

Стоимость бразильских активов в этом году начала восстанавливаться, и динамика фондового рынка страны в долларовом выражении является одной из лучших. Кроме того, бразильский реал вырос на 20% по отношению к доллару США, что также доказывает, что Бразилия в этом году находится в числе лидеров. Все это прекрасно вписывается в опубликованный в феврале анализ компании Innovative Securities, в котором говорилось о значительном потенциале роста бразильских акций и активов, несмотря на прогнозы по рынку в целом.

file

Такие выдающиеся показатели фондового рынка являются результатом нескольких факторов, таких как мощный разворот на рынке сырьевых товаров в первом квартале, который оздоровил экспортно-ориентированную экономику. Также нельзя игнорировать политические изменения. Возможно, Мишел Темер сократит огромный дефицит бюджета и вернет доверие, которое утратила экс-президент.

Новый экономический план может поспособствовать возвращению стране инвестиционного кредитного рейтинга, а также вытащить Бразилию из тяжелейшей рецессии. Для этого нужно улучшить фундаментальные показатели, ведь в Бразилии по-прежнему высочайшая процентная ставка на уровне 14,25% и инфляция около 8-9%. Чтобы это изменить, требуются глубокие структурные реформы и реформа системы налогообложения.

Хотя после публикации нашего анализа в феврале фонд iShares MSCI Brazil Capped ETF (EWZ) вырос почти на 60%, могут существовать также и риски. Зафиксирован самый низкий с 2012 г. отток из фондов акций развивающихся рынков, но развитые рынки столкнулись с самым высоким оттоком с 2011 г. вследствие возросшей неопределенности. Смелые инвесторы по-прежнему могут найти в Бразилии отличные цели, но давайте помнить о постоянно появляющихся политических рисках и последствиях внезапного перехода цен на нефть от роста к снижению, который наблюдался в последние два месяца. Долговой кризис также остается на повестке дня.

Кроме того, не совсем понятно, как Бразилия преодолеет огромное общественное недовольство и социальный контраст после Игр. Любой шок может обрушить бразильский реал, а также стоимость бразильских акций.

Отредактированная версия этой статьи опубликована на: