La caída de los precios del petróleo – Vencedores y vencidos - August 31, 2015

La caída de los precios del petróleo  – Vencedores y vencidos

En los últimos meses los precios del petróleo han llegado a mínimos históricos. Este bajón resulta sorprendente, dado que en los últimos 6 años nos hemos acostumbrado a los precios altos de los crudos, que a veces subieron incluso a más de 100 dólares. Últimamente, los precios llegan a casi 40 dólares por barril y se encuentran entre 45-50 dólares. Aúnque los analistas piensan que lo precios no se mantendrán tan bajos (http://blog.innovativesecurities.com/post/should-we-trust-low-oil-prices), se conocen ya los vencedores y los vencidos.

Los países cuyo comercio se basan en producir y exportar petróleo sufrieron por la caída de precios. El rublo, por ejemplo, marcó mínimos históricos en comparación con el dólar americano. Como lo menciona el Financial Times: el dólar aumentó un 0.9%, alcanzando un máximo de seis meses en comparación con el rublo, Rbs65.83, que hoy en día es la moneda con peores resultados.” Es muy comprensible: aproximadamente 15% del PIB de Rusia y 70% de su exportación proviene del sector petrolero y de gas.

Pero los problemas económicos de Rusia no se deben solamente a los precios bajos de petróleo, sino también a las sanciones occidentales que están perjudicando el mercado del país. Sin embargo, los precios bajos del petróleo y las sanciones juntos, empujaron la economía rusa en recesión, y la demanda nacional no es suficiente para empezar con la recuperación.

Pero el precio bajo del precio del crudo (y el rublo débil) tuvo consecuencias también para Kazakstán. La semana pasada, la moneda de este país rico en petróleo, se devaluó muy rápidamente: después de la eliminación de la banda de cotización, el tenge perdió más de un cuarto de su valor. No es la primera vez que el tenge se devalúa, en febrero 2014 el banco central devaluó la moneda en un 19%.

Algunos piensan que tal devaluación puede ayudar a la economía de Kazakstán, el primer ministro dijo que tal devaluación va a estimular la economía en ser más competitivo. Pero, de momento la moneda está definida por el mercado y no por el gobierno, lo que es aún más sano.

Pero, por el momento, el mercado mundial no es optimista para nada: los graves problemas de China por su mercado de valores influyeron también los mercados occidentales y el Lunes Negro tuvo un impacto notable sobre índices importantes. Estos nuevos eventos no van a ayudar en la recuperación de los países cuya economía depende mucho del petróleo.

En contra de todo temor por una nueva crisis global, parece que el dólar y el euro se mantienen fuertes en comparación con las monedas de los mercados emergentes, como el rublo. Desde el verano pasado el dólar americano tuvo resultados muy buenos, y alcanzó su punto máximo de sus últimos 12 años, frente a la situación de la cesta a inicios de marzo. Desde entonces ha habido una corrección compleja, como previmos en un análisis previo (http://blog.innovativesecurities.com/post/all-bets-are-on-the-us-dollar-are-things-turning-around). Sin embargo, después de la caída de precio, en los mercados mundiales existe la gran posibilidad de la subida del dólar y de la recuperación de los principales índices.

La caída continua de los precios del petróleo confirma el análisis de Innovative Securities publicado en February 2015, que mencionó que la subida de los precios, como hemos visto ya en el primer cuatrimestre de 2015 no es lo único que va a cambiar. Es muy probable que los precios bajen a 30-40 dólares (WTI), y sin duda, no se van a mantener al mismo nivel. Y aún más, se entrevén algunos cambios positivos que van a influir en los próximos 1-2 años.

De momento, parece que mantener nuestro dinero en moneda occidental en vez del rublo o el tenge (o cualquier moneda de un país cuya economía depende del petróleo) puede ayudarnos no sólo en proteger el valor de nuestros inversiones, sino también en obtener beneficios gracias a las ganancias del capital.

Una cartera de inversiones diversificadas (http://blog.innovativesecurities.com/post/diversification-not-magic-but-a-good-idea) puede aumentar a la rentabilidad, ayudándonos en obtener ganancias incluso durante tiempos difíciles.

Declaración: Las inversiones Profit Max deInnovative Securities’ son accesibles en euros ye en dólares. El análisis sirve como información orientativa y no es una recomendación para comprar o vender en ningún tipo de moneda.